JSBACH concept voor gestructureerd beleggen

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Kroffinvest verhoogt de koopzone naar 3 HKD en het koersdoel naar 6 HKD (koers nu 2,65 HKD).
Intrinsieke waarde 6,38 HKD. Goede vooruitzichten, dividend werd verhoogd, geld vrijgemaakt voor inkoop eigen aandelen.

Ondertussen is het koersdoel van 6 HKD bijna gehaald. Wat winst nemen is nooit slecht. Blijft een mooie ondergewaardeerde play op Indonesië en de Fillipijnen.

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Premier trimestre 2025 :
Croissance du chiffre d’affaires de 10,5%
à 330,3 millions d’euros


https://ml-eu.globenewswire.com/Resourc ... 205cea00d0

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jaarverslag

https://www.camellia.plc.uk/media/mpemc ... t-2024.pdf

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Quaero Capital

The shares of our investment in UK diversified agricultural holding company Camellia Plc
had been trading weaker through the month but rose 10% on the last day as they
announced results that were less bad than expected. The new management have done a
lot of good work to streamline the business and sell non-core assets over the last 18
months. So many assets have already been sold that the net cash on the balance sheet
now covers the entire market capitalisation and there are more substantial real estate
assets that are earmarked to be sold. This investment has proved for many years to be a
‘value trap’, but the asset sales and the return of a dividend generating a 6% yield may
start to indicate a new story. We see real potential for a greater return of capital to
investors in the shape of an extraordinary dividend at some stage.

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71,9 % Fin Tradition : 1.350M€
83 % Bourse Direct : 190M€
40 % SwissLife Banque Privée 250M€
netto financiële schuld Viel SA 50M€

totale netto-actiefwaarde 1.740M€
delen door aantal aandelen na afrek auto-controle : 62,5M

ANR per aandeel 27,8 € , décote van 46,5 %
aandeel is met een kleine 30% gestegen dit jaar
met dank aan Trump en de gestegen volatiliteit op de markten waardoor de IBD's enorme volumes realiseren

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https://www.hmgfinance.com/fonds-hmg.php?id=6

A l’inverse, la performance mensuelle du fonds a essentiellement été pénalisée par le repli (-21%) du cours de la
Compagnie du Cambodge. Pour mémoire, cette holding faîtière du groupe Bolloré a fait l’objet, en septembre 2024 d’un
projet d’offre publique de retrait. Nous avons, de manière privée et publique, contesté (cf.gre commentaires de septembre
et décembre 2024) les termes de ce projet, malgré une première amélioration des conditions financières (à 110 euros par
action Compagnie du Cambodge) annoncée fin décembre.
Et, à notre grande satisfaction, grâce à l’action conjointe d’excellents actionnaires minoritaires qu’il faut ici vivement
remercier, l’Autorité des Marchés Financiers a rendu le 17 avril une rarissime décision de refus de ce projet d’opération,
sous forme de l’annonce d’une décision de « non-conformité », initiative au combien inhabituelle, puisqu’il s’agit
seulement de la troisième fois que cela se produit depuis plus de quinze ans. Pour l’essentiel, l’Autorité a remis en cause la
complétude et la cohérence de l’information contenue dans le rapport de l’expert, rapport qui, notamment, validait
l’application de multiples décotes venant grever la valeur intrinsèque de l’action Compagnie du Cambodge, désormais
connue (238,30 euros !). A noter que, dans un probable signe d’apaisement, le groupe Bolloré a annoncé ne pas souhaiter contester en cour d’appel cette décision de l’Autorité.

groeten