NN Group koers & forum

20
Februari
2025

NN Group rapporteert aanhoudend sterke bedrijfsprestaties in 2024
Sterke levering van doelstellingen en aantrekkelijke aandeelhoudersrendementen

De generatie van het bedrijfskapitaal (OCG) voor 2024 bedroeg meer dan 1,9 miljard euro, waarmee we onze doelstelling voor 2025 een jaar eerder dan gepland bereikten
Vrije kasstroom stijgt met 8% op jaarbasis tot 1,5 miljard euro, met een betere spreiding van de bijdrage over de bedrijfseenheden
Dividend per aandeel ook met 8% gestegen op jaarbasis en bereikte EUR 3,44; jaarlijks aandeleninkoopprogramma van EUR 300 miljoen aangekondigd
De Solvency II-ratio blijft robuust op 194%, voornamelijk als gevolg van negatieve marktinvloeden en regelgevende wijzigingen, deels gecompenseerd door managementacties
Het operationele resultaat over het gehele jaar steeg naar 2,6 miljard euro; het nettoresultaat steeg van 1,2 miljard euro in 2023 naar 1,6 miljard euro
Sterke bedrijfsprestaties ondersteund door uitstekend commercieel momentum

De waarde van de nieuwe business steeg met 20% tot EUR 395 miljoen, gedreven door organische groei en hogere marges in Europa en hogere defined benefit-verkopen in Nederland Life. De netto-instroom in de defined contribution-pensioenactiviteiten bedroeg in 2024 EUR 2,3 miljard, waardoor de assets under management boven de EUR 39 miljard uitkwamen
Insurance Europe overtrof haar OCG-doelstelling van EUR 450 miljoen een jaar eerder dan gepland, voornamelijk ondersteund door sterke pensioenprestaties en nieuwe bedrijfsgroei
Nederland Non-life liet in 2024 een sterke prestatie zien met een premiegroei van ~4,5% op een like-for-like basis, gedreven door premiestijgingen en volumegroei, en behaalde een sterk OCG-niveau van EUR 406 miljoen. De combined ratio was 93,1%
Klanttevredenheidsscores zetten positieve trend voort, met 8 van de 10 landen die op of boven het marktgemiddelde scoren; nummer 1 in tevredenheidsscores bij Nederlandse levens- en pensioenbedrijven en bij zakelijke schadeverzekeringen
Voortdurende vooruitgang in het verkleinen van de CO2-voetafdruk van de zakelijke beleggingsportefeuille; totale investeringen in klimaatoplossingen stegen tot 12,8 miljard euro

Mooie resultaten :

15 August
2024


NN Group reports strong delivery towards targets
Well positioned to deliver on targets and increased returns to shareholders
Strong operating capital generation (OCG) of EUR 959 million in the first half of 2024, despite a slight decrease from the same period last year which benefitted from favourable claims; delivering towards OCG target of EUR 1.9 billion in 2025
NN Group Solvency II ratio remains robust at 192% from 197% on 31 December 2023
Free cash flow up 8% year-on-year to EUR 899 million, with contribution better diversified between business units
Committed to capital return policy of a progressive dividend per share and annual share buyback of at least EUR 300 million; 2024 interim dividend of EUR 1.28 per ordinary share
Operating result was EUR 1.3 billion and net result was EUR 0.6 billion in the first half of 2024
Announcing a Capital Markets Day on 27 May 2025 to provide updates on strategy and targets

Strong business performance, benefitting from commercial momentum in Europe
Value of new business increased to EUR 241 million in the first half of 2024 compared with EUR 195 million in the first half of 2023, due to an increased volume in Netherlands Life and good sales momentum in Insurance Europe
Sustained growth in Europe with increased sales in Central and Eastern Europe, particularly notable in the value of new business of Greece, Czech Republic, and Poland
Net inflows of EUR 1.2 billion in the defined contribution pension business in the first half of 2024
Netherlands Non-life business maintains robust and positive performance, achieving a combined ratio of 92.2%
Customer satisfaction scores continue positive trend; total investments in climate solutions at EUR 11.5 billion

NN Group rapporteert sterke zakelijke en financiële prestaties en verhoogt de doelstellingen
Sterke generatie van bedrijfskapitaal en bedrijfsprestaties zorgen voor een hoger rendement voor de aandeelhouder

Aanhoudend sterke bedrijfsprestaties waarbij het genereren van werkkapitaal (OCG) over het hele jaar met 13% stijgt (exclusief de vermogensbeheeractiviteiten die in 2022 werden verkocht) tot EUR 1,9 miljard in 2023, waarmee de doelstelling voor 2025 van EUR 1,8 miljard eerder dan gepland werd overtroffen
Verhoogde OCG-doelstelling naar EUR 1,9 miljard en vrije kasstroomdoelstelling van EUR 1,6 miljard in 2025
De Solvency II-ratio van NN Group blijft robuust met 197%, vergeleken met 201% op 30 juni 2023; unit-linked schikkingsovereenkomsten en aantrekkelijke langlevenovereenkomsten hebben het risicoprofiel van de balans verlaagd
Bijgevolg een verhoging van 15% van het totale dividend voor 2023 naar EUR 3,20 per aandeel; structurele verhoging van het jaarlijkse aandeleninkoopprogramma naar EUR 300 miljoen
Het bedrijfsresultaat over het gehele jaar bedroeg EUR 2,5 miljard; Het nettoresultaat over het gehele jaar bedroeg EUR 1,2 miljard
Solide bedrijfsprestaties binnen de hele groep

Record netto-instroom van EUR 2,3 miljard bij onze pensioenactiviteiten op basis van beschikbare premies in 2023
Aanhoudend groeimomentum in Europa met hogere verkopen in Centraal- en Oost-Europa, met name sterke waarde van nieuwe productie in Tsjechië, Polen en Hongarije, ondanks macro-economische onzekerheden
Aanhoudend sterke en gunstige bedrijfsprestaties in Nederland Schade; gecombineerde ratio van 92,6%
Het bankbedrijf profiteerde opnieuw van een hoger renteresultaat
De waarde van de nieuwe productie bedroeg EUR 330 miljoen in 2023 versus EUR 432 miljoen in 2022, als gevolg van de lagere omzet in Japan
Consistente uitvoering van strategie; vooruitgang op het gebied van klanttevredenheid en verantwoord beleggen

De klanttevredenheidsscores blijven stijgen, waarbij de internationale verzekeringsactiviteiten boven het marktgemiddelde NPS-r scoren; verfijnde strategie om onze digitale transformatie te versnellen
De medewerkersbetrokkenheid bedraagt ​​7,8, wat blijk geeft van veerkracht op de competitieve arbeidsmarkt
Aanhoudende vooruitgang op het gebied van verantwoord beleggen met in totaal 10,8 miljard euro aan investeringen in klimaatoplossingen tegen eind 2023 en een reductie van de uitstoot van broeikasgassen (BKG) van onze bedrijfsinvesteringsportefeuille met 10% ten opzichte van het niveau van 2021

Uit het persbericht van NN Group:
"NN Group is comfortable with its capital position following the settlement announced today, the attractive longevity deals and the optimisation of the use of capital within the group. As a result, for 2023 NN Group plans for an increased double digit percentage step-up of the dividend per share versus 2022. From this higher base, management reconfirms its commitment of a progressive dividend per share level, an annual share buyback of at least EUR 250 million and additional excess capital to be returned to shareholders unless used for value-creating opportunities."

NN centraal op Damrak na schikking woekerpoliszaak
Op de Amsterdamse beurs gaat de aandacht woensdag onder meer uit naar NN Group. De verzekeraar heeft een overeenkomst gesloten met verschillende claimorganisaties om de zogeheten woekerpolisaffaire te schikken voor 300 miljoen euro. Alle juridische procedures tegen NN worden nu stopgezet. Ook zet NN nog 60 miljoen euro opzij voor schrijnende gevallen en voor klanten die niet zijn aangesloten bij de claimorganisaties.

In november trof verzekeraar ASR ook al een schikking van honderden miljoenen euro’s om klanten met een woekerpolis of mensen die ooit zo’n beleggingsverzekering hebben gehad te vergoeden. De woekerpolisaffaire houdt de gemoederen in de financiële wereld al jaren bezig. In 2006 kwam al aan het licht dat bij veel beleggingsverzekeringen veel te hoge kosten in rekening zijn gebracht vanaf de jaren negentig.

Beursblik: UBS verhoogt koersdoel NN Group

Maandag 4 December 2023 | Bron: ABM Financial News
(ABM FN-Dow Jones) UBS heeft het koersdoel voor NN Group verhoogd van 40,50 naar 42,50 euro, na berichten dat de verzekeraar werkt aan een schikking va de woekerpolisaffaire. Het koopadvies bleef staan, bleek maandag uit een rapport van de Zwitserse bank.

Zowel NN Group als ASR Nederland hingen claims boven het hoofd na een ongunstige gerechtelijke uitspraak in september. ASR Nederland meldde vorige week een schikking te hebben getroffen.

De schikking die ASR Nederland overeenkwam viel met netto 225 miljoen euro veel lager uit dan UBS had voorzien. Daarom gaat de bank nu ook uit van een lagere kostenpost voor NN Group van 350 miljoen euro. Dat is een halvering ten opzichte van de eerdere aanname van UBS van 700 miljoen euro.

Omdat NN Group in het verleden een kleiner bedrag per polis heeft uitgekeerd als compensatie voor polishouders dan ASR en Aegon deden, gaat UBS uit van een hogere basiscompensatie per polis, wat het bedrag voor NN Group zou brengen op 190 miljoen euro.

Maar omdat NN Group mogelijk zwakker staat dan ASR Nederland, zoals Woekerpolis laat doorschemeren, en omdat de claimorganisaties zich harder kunnen opstellen en meer polishouders zich nog kunnen aansluiten, verdubbelde UBS het bedrag voorzichtigheidshalve tot 380 miljoen euro.

Met een extra post voor schrijnende gevallen van 90 miljoen erbij zou het dossier NN Group netto, na belastingen, 350 miljoen euro kunnen kosten, schat UBS in.

Het aandeel NN Group noteerde maandag 1,0 procent hoger op 35,27 euro.

Bron: ABM Financial News

De Nederlandse verzekeraar ASR treft een schikking van 250 miljoen euro voor de woekerpolisclaims. Belangengroepen verenigden zich uit protest tegen te hoge en ontransparante kosten die verbonden waren aan bepaalde beleggingsverzekeringen in Nederland. ASR neemt een voorziening van 300 miljoen euro, inclusief een extra voorziening van 50 miljoen euro voor 'schrijnende gevallen' en voor klanten die niet eerder een vergoeding kregen en die zich niet hebben aangesloten bij de claimorganisaties.

De schikking haalt een grote onzekerheid weg en veroorzaakt een opluchtingsrally in de verzekeringssector. Ook NN
Group , en bij ons Ageas , dat niet betrokken is in de woekerpoliskwestie, veren op.

Ter info:
https://5022686.fs1.hubspotusercontent- ... e=hs_email

Interessante analyse :

Niels Koerts op vrijdag 29 september 2023

"Ik heb aandelen NN Group bijgekocht"
Het is een week die menige belegger niet snel zal vergeten. En dat geldt voornamelijk voor de aandeelhouders van verzekeraars. Het Hof veegde de vloer aan met het verweer van NN Group dat het zijn polishouders voldoende heeft geïnformeerd over de risico's en kosten van wat bekend is geworden als Woekerpolissen. Gevolg: een ongenadig harde koersdaling voor zowel NN Group als ASR.

https://www.iex.nl/Artikel/781957/Ik-he ... kocht.aspx

Berenberg heeft het koersdoelen voor NN Group verlaagd, na de overwinning van de Vereniging Woekerpolis bij het Gerechtshof in Den Haag op 26 september.

Het koersdoel voor NN Group gaat omlaag van 55,80 naar 51,70 euro en biedt een opwaarts potentieel van 70 procent voor NN Group , merkt Berenberg op. De zakenbank herhaalde dan ook de koopaanbeveling .

NN Group: de groep blijft het oneens met de uitspraak van 26 september van de rechtbank in de
Woekerpolis-affaire en wacht nu op de uitspraak in cassatie, waarschijnlijk in 2025. In de tussentijd
heeft NN wat aanvullende informatie verstrekt over unit-linked polissen, hoewel het onmogelijk blijft
om de blootstelling betrouwbaar te kwantificeren. KBC Securities blijft van mening dat een gunstige
uitkomst nog steeds realistisch is, met een uitbetaling van een paar honderd miljoen tot 500 miljoen als
het ergste geval. KBC Securities heeft een “Kopen”-advies voor de aandelen met koersdoel van 55 euro