Zeta Global Holdings koers & forum

Enkele gedachten over Zeta en de recente koersontwikkeling:

1. Het is duidelijk dat de naam nu een favoriet is geworden onder FinTwit-gebruikers. Het is ongelooflijk hoe snel een naam viraal kan gaan. De vraag is of de naam viraal gaat vanwege iets meme-achtigs of iets legitiems, en bij Zeta voelt het veel legitiemer aan, puur gebaseerd op één idee: de waardering. De waardering blijft aanzienlijk lager dan die van vergelijkbare bedrijven, waardoor een herwaardering mogelijk is en veel mensen deze mismatch in de waardering ook beginnen te herkennen.

2. Ik hoorde al sinds september over Zeta, maar heb er nooit echt serieus naar gekeken tot ik er twee weken geleden eens goed in ben gedoken. Nadat ik twee dingen besefte: 1) de uitvoering waarbij de prognoses ruimschoots werden overtroffen en 2) de aanzienlijke korting waarmee het aandeel wordt verhandeld, terwijl de winstgevendheid volgens GAAP waarschijnlijk volgend kwartaal al bereikt wordt, werd mijn visie heel duidelijk: een SaaS-bedrijf met stijgende marges, schaalbaarheid, een snel groeiend klantenbestand, een concurrentievoordeel dankzij eigen data en consistent management dat de verwachtingen overtreft.

3. Is de hype terecht? Ja, maar de aandelen worden niet voor niets met korting verhandeld. Er zijn shortposities, rechtszaken, enzovoort. Er is ook een algemeen gebrek aan begrip rondom marketing-CRM (I ik begin het zelf pas net te begrijpen), dus het is niet iets super spannends zoals energie/drones/enzovoort dat mensen aantrekt. Ik denk niet dat de shortposities erg geloofwaardig zijn, dus dat is geen grote zorg. Zullen concurrenten zoals ADBE en ORCL Zeta van de kaart vegen? Mogelijk... want die bedrijven kunnen hun aanbod gemakkelijk bundelen en verpakken... maar de 17 kwartalen van winst en het aantrekken van nieuwe klanten laten zien dat Zeta een andere uitvoeringsstructuur heeft, waardoor ze hun concurrentievoordeel kunnen behouden, de business met minimaal 20% kunnen laten groeien (34% prognose voor 2026, ongelooflijk) en strategische fusies en overnames kunnen doen om de groei van het bedrijf voort te zetten.

Zou de koers kunnen dalen omdat veel aandelen met een hoge bètawaarde dalen? Zeker, maar dit is GEEN duur aandeel. De reële waarde ligt realistisch gezien dichter bij $35. Dus als de koers daalt als de markt daalt, wordt het een makkelijker aandeel om via dollar-cost averaging (DCA) in te stappen. Gezien het volume dat driemaal zo hoog is als het gemiddelde dagelijkse volume van de afgelopen week, lijkt het erop dat het aandeel zich in een accumulatiefase bevindt en dat het mogelijk is een sterke basis te vormen in de $20.

Nu de hype er is, kunnen sterke kwartaalcijfers het momentum dat ze hebben opgebouwd verder legitimeren, maar ik denk wel dat het aandeel ondergewaardeerd is.

Ik heb mijn positie aanzienlijk uitgebreid sinds ik twee weken geleden voor het eerst instapte. Ik probeer de positie nog steeds beheersbaar en qua omvang passend te houden, maar als de koers de reële waarde benadert, zou het dit jaar een belangrijke drijfveer voor de portefeuille kunnen zijn.