Arcadis koers & forum

Beursig.com schreef: ↑

04 feb 2024 23:59

Phillipe schreef: ↑

24 jan 2024 15:52

zou je niet beter de lastpost jij dus en fluitist ook jij dus vanmorgen afwezig het zwijgen opleggen voor ik een boek boven haal ik laat jullie ook met rust maar laat me niet doen

waar gaat dit in godsnaam over??

laat maar

Phillipe schreef: ↑

24 jan 2024 15:52

zou je niet beter de lastpost jij dus en fluitist ook jij dus vanmorgen afwezig het zwijgen opleggen voor ik een boek boven haal ik laat jullie ook met rust maar laat me niet doen

waar gaat dit in godsnaam over??

zou je niet beter de lastpost jij dus en fluitist ook jij dus vanmorgen afwezig het zwijgen opleggen voor ik een boek boven haal ik laat jullie ook met rust maar laat me niet doen

Beursblik: Arcadis moet vertrouwen herstellen door doelen te halen

Arcadis is hersteld van de turbulente jaren tussen 2016 en 2020 en moet nu werk maken van het halen van de gepresenteerde doelstellingen voor de komende jaren om het beleggersvertrouwen te herstellen. Dit zei Till Hufnagel, partner van Petrus Advisers met een belang van circa 5 procent in Arcadis, in gesprek met ABM Financial News.

Hufnagel, die nu ongeveer vijf jaar aandeelhouder is, denkt dat Arcadis om de groei niet alleen autonoom te laten groeien, ook weer op zoek zal gaan naar interessante overnamekandidaten, maar de kans dat Arcadis zelf wordt overgenomen acht Hufnagel klein, ondanks dat het aandeel tegen een stevige korting ten opzichte van sectorgenoten wordt gewaardeerd.

Die korting is volgens Hufnagel het gevolg van “het moeilijke verleden”, waardoor beleggers het vertrouwen zijn kwijtgeraakt. “Het kost tijd om dit te herstellen, maar het is frustrerend hoe lang dit nu duurt.” Petrus Advisers stapte in Arcadis toen het een van de meest ‘geshorte’ aandelen in Europa was.

Om het beleggersvertrouwen terug te winnen en die korting weg te werken, moet de marge omhoog richting die van sectorgenoten. En dat is ook wat Arcadis beloofde tijdens de beleggersdag medio november vorig jaar.

Arcadis denkt tussen 2024 en 2026 een jaarlijkse autonome omzetgroei van 5 tot en met 9 procent te kunnen realiseren met een aantrekkende operationele EBITA-marge. Die marge zal in 2026 minimaal 12,5 procent zijn. In de ogen van Petrus Advisers zijn dit haalbare doelstellingen.

De groei kan nog eens versneld worden door nieuwe overnames. De meest recente twee overnames doen het goed, maar Hufnagel wil wel dat Arcadis “voorzichtig” blijft bij het doen van overnames.


“Arcadis zit weer op de goede weg”, concludeerde Hufnagel. “Maar nu moet het leveren.”

Iemand die dit volgt?

Hoe een simpele rekensom verborgen schulden aan het licht brengt
Onze columnist Teun Teeuwisse buigt zich over de schuldvraag: hoe grote bedrijven proberen grote schulden verborgen te houden voor het grote publiek.
Door Teun Teeuwisse
10/06/2020 12:00
teeuwisse
Seb Jarnot

Afgelopen december, min of meer tegelijk met de eerste geconstateerde coronabesmetting in China, publiceerde Muddy Waters Research een rapport over het in Londen genoteerde NMC Health. Deze uitbater van ziekenhuizen in het Midden-Oosten zou volgens de analisten van Muddy Waters de waarde van zijn bezittingen te hoog waarderen, een veel te lage schuld en een te hoge kaspositie rapporteren. Het vermoeden van een hogere schuld ontstond dankzij een indicator die vaker zijn waarde heeft bewezen: de betaalde rente. Door simpel de betaalde rente te delen door de gerapporteerde schuld weten we immers welk rentepercentage er betaald is op die schuld. In het geval van NMC was de uitkomst van dit sommetje dat ze inmiddels 5,9 procent rente betaalden op hun schuld, ruim de helft meer dan een jaar eerder. In de wetenschap dat de rente allesbehalve gestegen was, en al helemaal niet op 5,9 procent stond, was de conclusie snel getrokken dat de werkelijke schuld veel hoger moest zijn dan de gerapporteerde 2,1 miljard dollar. De heftige ontkenning van het bestuur van NMC, gepaard gaande met de gebruikelijke dreigementen aan ‘de bron van het kwaad’, kon niet voorkomen dat de koers in een paar dagen halveerde. In reactie op het rapport kondigde NMC wel aan intern onderzoek te gaan doen en nam hiervoor een voormalig FBI-agent in de arm.

Eind februari kwam het verlossende nieuws: fraude, en niet zo’n beetje ook. Op dit moment weten we dat de werkelijke schuld niet 2,1 maar 6,6 miljard dollar is en de kaspositie van 570 miljoen blijkt ook onvindbaar. Hiermee sluit NMC aan in een illuster rijtje met onder andere Imtech en Steinhoff, waar dit simpele rentesommetje ook de spreekwoordelijke kanarie in de kolenmijn was. Met de bekendmaking van de fraude werd ook de handel in het aandeel stopgezet en inmiddels is het vermoeden gerechtvaardigd dat de handel nooit meer hervat gaat worden. De aandeelhouders blijven achter met lege handen en de schuldeisers gaan proberen nog iets van de uitstaande schulden terug te halen. Dikke kans dat de accountant van dienst, in dit geval Ernst & Young, nog wat heeft uit te leggen aan die schuldeisers over de 4 miljard dollar die hij over het hoofd heeft gezien.

Wanneer je dit rekensommetje zelf gaat toepassen is het wel belangrijk om naar de absolute hoogte van de rentebetalingen en schuld te kijken. In Nederland lijken Tomtom en Brunel bijvoorbeeld hoge rentepercentages te betalen, maar dat komt door marginale rentelasten en weinig of geen schuld. Nederlandse beursfondsen waar rentebetalingen in relatie tot de schuld op z’n minst vragen oproepen zijn Altice, Arcadis, BAM, Fugro, OCI en Vopak. Het is wat te kort door de bocht om meteen aan te nemen dat deze bedrijven grote hoeveelheden schulden verborgen houden, maar het vermoeden dat de werkelijke schuld duidelijk hoger is dan de gerapporteerde is zeker gerechtvaardigd. De belangrijkste vraag is dan of de werkelijke schuld problemen met de banken zou opleveren, want in dat geval wil je liever geen aandeelhouder zijn.

TEUN TEEUWISSE (42) is als eigenaar van TT Equity Research werkzaam als aandelenanalist

En dit werd hier in juni 2020 gepost bij Altice. Wel boeiende materie.

• Arcadis: Gisteren organiseerde Arcadis zijn capital marktes day in Londen, waar de bijgewerkte strategie
“Accelerating a Planet Positive Future” werd beschreven, evenals de bijgewerkte financiële
doelstellingen die voor het eerst werden vastgesteld onder het bewind van de nieuwe CEO Alan Brookes.
De nieuwe doelstellingen voor 2026 vereisen een organische groei met gemiddelde tot hoge eencijferige
cijfers (een stijging ten opzichte van een gemiddelde eencijferige groei) en een operationele EBIT-marge
van ten minste 12,5% (was 10%). KBCS is van mening dat deze doelstellingen binnen bereik liggen,
uitgaande van een solide projectuitvoering. KBCS herbekijkt de waardering. Momenteel behouden ze het
‘Kopen’-advies en koersdoel van 41 euro. (Bolero).

Eens kijken.