alejandrito schreef: ↑19 jun 2025 09:16
Ik denk dat hij na het dividend & kapitaalverhoging boven de 95% komt en
onmiddellijk zijn uitkoopbod an lanceren
Uit de Tijd:
Want met een controlebelang van 95 procent kan hij de resterende aandeelhouders via een zogenaamd 'zelfstandig uitkoopbod' naar de uitgang duwen. De jongste demarche van Nicolas Saverys is waarschijnlijk dus een nieuwe poging om zijn bedrijf via een omweg alsnog van de beurs te plukken
Bid price:
The bid price will be reduced on a euro‑for‑euro basis by the gross amount of any distributions made by Exmar to its shareholder
Squeeze out / uitkoopbod:
...de hoogste prijs, die over een periode van 12 maanden vóór de aankondiging van het bod werd betaald voor de betrokken effecten door de bieder of een in onderling overleg handelende persoon
(= 11.50 - bruto dividenden)
Wat hulp van ChatGPT:
the squeeze‑out price must be at least as high as the last offer price, unless the bidder acquired existing shares at a higher price in the 12 months before.
Crucially, that rule only covers acquisitions of existing securities, not subscriptions in capital increases (i.e. issuing new shares at €11.40).
Therefore, since Saverex did not buy shares at €11.40 (they participated in a share issuance), that pricing does not reset the squeeze‑out price.
Ik vermoed dat jouw antwoord zoals je zelf aangeeft uit Chat GPT komt. Het is spijtig genoeg niet correct, omdat, zoals ik merk Chat GPT zich volledig baseert op de prospectus van Resilux uit 2022. Alleen betrof het overnamebod op Resilux een VERPLICHT OPENBAAR OVERNAMEBOD, nadat voorafgaand de Bieder 57% van de aandelen Resilux had overgekocht en dus door overschrijving van de 30%-grens verplicht was om een overnamebod uit te brengen op de resterende aandelen.
Dit is helemaal niet relevant voor de Exmar-situatie, waarbij het volgende zal gebeuren. Stel dat Saverex inderdaad meer dan 95% van de aandelen Exmar in handen heeft, dan heeft Saverex de keuze om op eender welk moment dat het dit wenst een AUTONOOM OPENBAAR UITKOOPBOD te starten. Ze kunnen dit onmiddellijk doen, ze kunnen dit later doen, ze kunnen dit niet doen. Aan hen de keuze.
De grote hamvraag is dan aan welke prijs dit overnamebod zal gebeuren. Dit zal gebeuren, zoals de relevante overnamewetgeving stipuleert, aan de faire waarde van het aandeel zoals bepaald door een onafhankelijke expert. Ten tweede, vinden de minderheidsaandeelhouders dan dat deze expert zijn werk niet goed heeft gedaan (en dat risico is er altijd met onze "onafhankelijke experten"), kan klacht worden ingediend bij de FSMA en kan de zaak omtrent bepaling van de uitkoopprijs bij het Marktenhof beslecht worden, eventueel na aanstelling van een tweede expert.
(Ik neem ook nog even abstractie van het hele punt dat als door Saverex een nieuw bod wordt gedaan dat hoger ligt dan 11,50 EUR, gecorrigeerd met 4,07 euro dividend, tot april 2026 de aanbieders uit het tweede bod recht hebben op die surplus. Ook dit element zal meespelen in de timingskeuze van Saverex voor het lanceren van een eventueel autonoom openbaar uitkoopbod.)
