UMG koers & forum

UMG heeft bekend gemaakt dat het documenten heeft ingediend bij de Amerikaanse beurscommissie om ook daar te noteren.
Tegen welke prijs de beursgang zou gebeuren is nog niet geweten momenteel.

Het op Amsterdam genoteerde muziekconcern slaat de handen in elkaar met streamingdienst Deezer om “een nieuw streamingmodel” te lanceren. Tot dusver zijn het plannen, want de effectieve lancering moet plaatsvinden in het vierde kwartaal van 2023, waarbij Frankrijk als eerste aan de beurs is. Het doel van het model is om “artiesten eerlijker te belonen, terwijl de negatieve invloed van algoritmes moet worden teruggebracht”.

De resultaten die UMG bekend maakte zorgen voor een flinke + 11 % koersopstoot:
e omzet steeg afgelopen kwartaal op jaarbasis met 6,4 procent, van 2,5 miljard euro naar 2,7 miljard euro.

UMG boekte in het tweede kwartaal een EBITDA van 505 miljoen euro, in vergelijking met 507 miljoen euro in dezelfde periode een jaar eerder. De EBITDA-marge daalde van 20,0 procent vorig jaar naar 18,7 procent.

De daling is het gevolg van beloningen in aandelen van 85 miljoen euro in het tweede kwartaal van 2023.

Op aangepaste basis kwam de EBITDA uit op 590 miljoen euro, tegen 507 miljoen euro vorig jaar.

De nettowinst over de eerste zes maanden kwam uit op 625 miljoen euro, tegen 241 miljoen euro een jaar eerder.

UMG keert een interim dividend uit van 0,24 euro per aandeel.

De operationele vrije kasstroom bedroeg na zes maanden 703 miljoen euro, ruim 16 procent meer dan in dezelfde periode vorig jaar. De vrije kasstroom was wel 13 miljoen euro negatief. Vorig jaar was dit nog 104 miljoen euro positief.

Universal Music Group heeft in het eerste kwartaal een fors lager bedrijfsresultaat geboekt op een hogere omzet. Dit bleek woensdag nabeurs uit de kwartaalcijfers van het mediaconcern met een notering aan het Damrak.

De omzet steeg met 11,5 procent van 2,2 miljard euro naar 2,5 miljard euro.

"Onze sterke start van het jaar toont onze consistentie in het ontwikkelen van geweldige artiesten en het introduceren van hun muziek aan fans over de hele wereld", zei CEO Lucian Grainge.

UMG boekte in het eerste kwartaal een bedrijfsresultaat (EBITDA) van 261 miljoen euro, in vergelijking met 454 miljoen euro in dezelfde periode een jaar eerder. De EBITDA-marge daalde van 20,6 procent in het eerste kwartaal vorig jaar naar 10,6 procent het afgelopen kwartaal.

De daling is het gevolg van niet-contante op aandelen gebaseerde beloningskosten van 261 miljoen euro in het eerste kwartaal van 2023.

Op aangepaste basis kwam de EBITDA uit op 522 miljoen euro, tegen 455 miljoen euro vorig jaar.

Momenteel staat UMG ruim 4.5 % lager

Barclays verwacht dat het aandeel Universal Music Group bovengemiddeld zal presteren in 2023, mits de omstandigheden zich ontwikkelen zoals de analisten verwachten.

Daarom gaat het koersdoel omhoog van 24,00 naar 26,80 en blijft het advies Outperform.De muziekindustrie is volgens Barclays één van de meest aantrekkelijke bedrijfsmodellen in de media, omdat er veel groeihefbomen zijn, waaronder prijsverhogingen voor abonnementen, nieuwe platforms, een verschuiving naar oudere liedjes en nieuwe manieren om geld te verdienen met streaming.

De risico's die daartegenover staan is dat er meer geld naar de artiesten kan gaan en dat bedrijven veel betalen voor de aankoop van muziekcatalogi.

De omstandigheden waarin het aandeel UMG bovengemiddeld kan presteren zijn dat het bedrijf zijn doelstellingen haalt of overtreft, terwijl meer streamingplatforms hun prijzen verhogen en er een deal wordt gesloten met TikTok. Die laatste betaalt nu nog relatief weinig voor muziek, in vergelijking tot bijvoorbeeld Youtube.

Daarbij kunnen de bedrijven het model voor royalties veranderen, waardoor een deel van de 'long tail' van de royalties niet naar de artiesten gaat, maar naar de grote bedrijven. Deze long tail heeft de bedrijven de afgelopen jaren 3 procentpunt groei gekost, dus dat zou zeer positief zijn voor de grote bedrijven, aldus Barclays.

Een laatste voorwaarde is dat groei- en kwaliteitsaandelen niet uit de gratie raken bij beleggers.

Per saldo denkt Barclays dat het waarschijnlijk is dat deze omstandigheden zich voor zullen doen.